2013年6月1日 星期六

定期定值投資 - 較少見的機械式投資 Introducing Value Averaging

聽過定期定額,定期定股兩種機械式投資方法,但是聽過定期定值投資策略嗎?我們知道定期定額方式可以在股價的時候累積股數,待股價上漲可以提高報酬率;但聽過一種方式不但可以在股價低的時候累積股數,並在股較高的時候叫我們賣出獲利了結嗎?


所謂機械式的投資方式,就是挑一檔長期會穩健成長的股票,不加思索、不人云亦云、不參雜個人判斷,不斷的用同樣的方式買、長時間的一直買,利用時間去分攤短期波動風險,以求長時間獲利的方式。

台灣較常見的是定期定額方式,大多投資人用於基金的購買。每月 $3000 或每季 $10000 投入固定的資金購買,由投入的金額換算購買的股數,此種方式在高股價的時候買股數較少,低股價的時候購入股數較多。

還有一種是定期定股,常見於個股的購買。固定時間,就買一張。這種方式簡單明瞭,但是在股價低的時候沒辦法累積股數。

最後介紹本文主題,定期定值。主要手法是穩定投入資金的價值,下面一個例子介紹:以每期投資 $3000 為例。

  • 資金理論價值:每期資金 $3000 ,第二累積價值就是 $6000、第三期 $9000、以此類推。
  • 決定購買股數:
    • 第一期股價為 $100/股,投資人購買30 (3000/100) 股。
    • 第二期股價漲至 $150/股,投入資金價值漲為 30 x $150/ = $4500,本期理論累積價值為 $6000,距離目標金額 $6000 - $4500 = $1500
    • 本期股價 $150/股,所以本期需購買股數為 $1500/150 = 10 股,投資人累積股數為 30(上期) + 10 (本期) = 40 股。


不同於定期定額需要買20(3000/150)、定期定股需要買 30 股,定期定值購買僅 10 股,在股價上漲的時後這種方式會避免投資人追高的風險

第四期的時候股價大跌,計算出需購買 420 股,此時定期定額購買 150 股、定期定股購買 30 股,不難發現這種方式會在低股價的時候鼓勵投資人買更多 (所以選到會泡沫化的股票,使用此方式肯定住套房!)

第五期股價漲到天價 $500 / 股,手上投資的價值已超過理論資金價值,它要投資人!不但不鼓勵追高還要投資人獲利了結,就是此方式的特性。

光說不練,拿全台灣唯一不會泡沫化的股票為例:0050 台灣50 (ETF),統計 2006~2013 年,投資人每年 3/6/9/12 月定期投資7 年,比較三種投資方式的數據如下:(資料來源:台灣證券交易所)


































定期定值投資法簡單報酬率居然高達 18.7% (我統計完也嚇到了!拜託幫我驗算一下,證明我錯了...),相較於定期定額 5.6%、定期定股 3.1% ,真的相去甚遠。

當然,在台灣使用此種方式比較麻煩,因為買賣股數通常都不足一張 (1000),所以通常需要等到盤後零股交易,這又有點煩人,所以執行上不會那麼理想,不過還是給有心長期投資的朋友參考參考~






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